數字文旅對外投資的風險與策略

近年來，我國數字經濟蓬勃發展，規模不斷擴大?！吨袊鴶底纸洕l展白皮書（2021年）》顯示，2020年我國數字經濟規模達到39.2萬億元，較2019年增加3.3萬億元，占GDP比重38.6%，同比增長2.4個百分點。文化和旅游業是數字技術的重要應用場景和領域。在新冠肺炎疫情的沖擊下，文化和旅游產業數字化進程不斷加快。數字技術的應用將推動傳統的旅行社、酒店、景區等企業集團轉型升級，潛移默化地改變游客的休閑觀念、出游方式和消費行為，模糊傳統供應鏈下文化和旅游業的邊界，促進文化和旅游的深度融合。

我國通過優化對外投資管理方式、發布《對外投資合作國別（地區）指南》、國別產業導向目錄、提升中介服務機構質量等一系列措施不斷改善對外投資環境。2020年，我國對外直接投資流量規模首次位居全球第一。2022年1月1日，《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）正式生效，這對于我國推進數字文旅對外投資來說是一個重要的機遇。

我國文旅企業需要充分把握機遇，重新進行戰略定位，豐富文化和旅游產品供給，打造世界級品牌，提升國際競爭力和吸引力，同時還要充分識別和規避數字文旅對外投資的潛在風險，根據國際市場變化做出及時的投資策略調整。

一、我國數字文旅對外投資的潛在風險

疫情風險長期影響對外直接投資。當前新冠肺炎疫情蔓延全球，對全球經濟的影響將是長期而深刻的。世界銀行預測全球經濟恢復到疫前水平需要花費2-3年的時間。聯合國《2021年世界投資報告》顯示，2020年全球外國直接投資下降了35%，從2019年的1.5萬億美元降至1萬億美元。預計2021年全球外國直接投資有所回升，增速在10%至15%，但仍然比2019年的外國直接投資水平低25%左右。預計2022年外國直接投資將繼續增長，最樂觀的情況下將達到2019年的水平。2021年11月，聯合國世界旅游組織表示，受疫情影響，全球國際游客量同比下降73%，全球旅游業2021年損失將達到2萬億美元，成為受疫情影響最大的行業之一。世界各國在疫情防控中實施的關閉邊境、旅行限制和防疫隔離等措施導致了全球旅游的衰退，極大地減少了旅游業的國際投資規模。東道國的外商投資和疫情防控政策也給我國企業進行數字文旅領域跨國投資帶來潛在的風險。

制度風險阻礙文旅企業跨國投資。不同國家有著不同的政治、經濟和文化制度，對待外商投資的政策和法律也有所差異。一方面，制度距離與雙邊外交關系使得我國對外投資面臨一定程度的風險。另一方面，國家經濟的發達程度也制約著國際貿易和投資。與發達國家相比，發展中國家往往處于政治經濟轉型時期，政策不夠完善、法制不夠健全、政治宗教矛盾凸顯，對這些國家的跨國投資容易面臨潛在的制度風險?！耙粠б宦贰毖鼐€國家多數仍處于發展中階段，且國家之間存在嚴重的經濟發展不平衡，制度環境使我國對外投資面臨著很大的不確定性。

市場風險制約文旅企業跨國經營。一方面，旅游業是敏感性高、易受沖擊的行業，受旅游者需求影響極大。為適應旅游者多樣化的需求和不斷變化的消費習慣，文旅企業需要提供更多體驗型、創新性的旅游產品。盡管一些虛擬旅游產品已經出現，但其發展尚處于初級階段，旅游者體驗滿意度不高，產業化發展滯后，與實地旅游的融合度有待提高。另一方面，出境市場是推動我國對外文旅投資的重要推力，但受疫情影響，各國出入境游受到極大限制，我國出境旅游總體處于停滯狀態。另外，隨著數字經濟的發展，短視頻、直播購物等正在成為人們新的休閑生活方式，也可能影響到出境市場。旅游者需求和行為的這些改變，也會增加數字文旅企業的經營風險。

技術風險威脅數字文旅安全發展。一方面，數字文旅對網絡技術具有很強的依賴性，會受到經濟發展水平、互聯網應用水平等方面的影響。關鍵技術是國家的核心競爭力。盡管我國文旅企業可以通過跨國并購獲取國際市場份額、東道國先進的數字技術和研發資源，但如果東道國的數字技術尚未成熟，那就容易給數字文旅投資帶來巨大的風險。另一方面，數據已經成為數字經濟時代的關鍵生產要素，然而數據安全問題日益凸顯，數據權難以確認、數據管理成本高、數據交易風險大，這些給技術的發展帶來了更大的挑戰。近年來，亞馬遜的賬戶數據屢次遭到泄露，對其品牌聲譽造成了巨大的損害。如何提升技術水平，保障文旅行業數據安全，仍是數字型企業需要持續關注的問題。

二、雙循環背景下數字文旅對外投資策略

隨著我國經濟步入高質量發展階段，對外投資應更加注重質量和效益。我國數字文旅對外投資可以從以下四個層面逐步實現高質量發展。

（一）把握國際市場復蘇趨勢，明確對外投資區位

一方面，充分利用東道國的地理區位、人口紅利和消費潛力優勢，把握疫情防控政策方向，順應發展潮流，穩步推進走出去步伐。重點選擇具有發展潛力的RCEP成員國，如基礎設施處于領先地位的新加坡、自然資源豐富的馬來西亞以及我國主要出境目的地泰國。另一方面，借助我國與其他國家建立的多層次、寬領域的合作機制，拓展合作空間、提升合作質量，為數字文旅合作激發更多活力。RCEP協定是我國與日本首次建立的雙邊自貿關系，協定生效后兩國將在服務貿易，特別是文化和旅游服務貿易領域深化合作。為打造世界級旅游企業集團，提升國際化水平，我國旅游企業集團需要深耕國內、心系全球，通過構建數字內容生態，打造旅游營銷樞紐，持續國際市場布局。

（二）優化對外投資進入模式，提高對外投資效益

以效益為統領，跨國并購與新建投資相結合，兼顧短期與長期、局部與全局效益。一方面，我國酒店業品牌化發展空間比較大?！吨袊频陿I發展報告2020》指出，我國酒店品牌的連鎖化率為26%，而發達國家可達60%以上。由此看來，我國酒店業亟需加快品牌化和連鎖化。通過跨國并購的方式快速獲取并享用被并購國企業的技術設備和品牌資產，不斷擴大規模、提升運營能力，優化跨國并購效率。另一方面，我國文旅企業在虛擬場景運營方面持續創新。數字故宮、數字敦煌等虛擬旅游產品不斷涌現。NFT（Non-FungibleTokenS，非同質化代幣）技術的出現對于實現藏品數字化、沉浸式觀展具有重要的作用。我國數字文旅巨頭可以借助中國—東盟數字經濟產業聯盟等平臺，發揮所有權優勢，將創新業態、發展模式和先進經驗推廣到其他國家，逐步走向國際市場，不斷提升國際化水平。

（三）全面評估數字文旅項目，規避對外投資風險

2021年被視為“元宇宙”元年。在互聯網科技的支持和迭代過程中，商業邏輯不斷重塑，文化和旅游企業紛紛進軍元宇宙，一大批數字文旅項目即將出現。一方面，各國數字文旅發展處于初級階段，市場前景廣闊。通過投資、兼并和收購等方式，有利于我國數字文旅企業開拓國際市場、學習先進的管理經驗、不斷提高創新能力。2016年以來，阿里巴巴收購Lazada并不斷成為該公司的最大股東，將其作為拓展東南亞消費市場的媒介，并促使其發展成為東南亞國家領先的電商巨頭，獲得了巨大的投資收益。另一方面，要對東道國數字文旅企業和項目進行充分的盡職調查工作，采取科學的投資策略，分散投資風險。此外，還應及時了解和關注各國的外商投資保證制度、稅收優惠政策和資金補助計劃，合理籌措投資資金，把握對外投資機遇，提高對外投資效率。

（四）健全對外投資保障體系，提供關鍵要素支撐

要鼓勵我國企業在數字文旅領域進行對外投資，為其提供融資、保險、稅收等政策支持，促進跨國投資便利化，營造開放的對外投資環境。一方面，數字文旅涉及文化創意、旅行社、酒店、計算機、金融等領域，業務的深度與廣度需要復合型高端人才。因此需要整合雙邊數字資源，建立多層次交流和跨文化管理培訓機制，促進數字文旅人才流通。另一方面，積極引入市場主體，促進多方投資，通過政府引導、市場共建、社會參與的投資機制，實現全社會資源在數字文旅行業的充分涌流，引導投資收益的再投資、持續投資。此外，還應充分把握數字經濟發展的規律，抓住RCEP機遇，規避潛在的技術風險，保證充分的投資收益，讓數字文旅經濟得到穩定而長遠的發展。

（作者單位：北京第二外國語學院）